2011年 月 日
摩根資產管理相信，大中華市場在2011年繼續受惠於中國經濟持續增長的勢頭，這趨勢是由內需推動的長線增長及利好的游資情況所支持。
香港，2011年1月5日 – 摩根資產管理相信，大中華市場在2011年繼續受惠於中國經濟持續增長的勢頭，這趨勢是由內需推動的長線增長及利好的游資情況所支持。
摩根資產管理大中華投資總監王浩今天在「2011年大中華市場展望」記者會上表示：「儘管面對通脹壓力、資產價格上升及政策收緊的憂慮，我們對中國經濟仍感樂觀，皆因中國經濟正向內需消費轉型，並重新定位以達到可持續、較優質兼盈利更佳的增長。我們相信中國經濟在2011年將繼續強勁增長，以固定資產投資及消費為兩大主要增長動力。」
「雖然內地日益上升的通脹壓力在短期內仍是主要的焦點，但是我們預計消費物價指數在7月將有所緩和，政府將積極控制通脹，情況正如前一陣子為樓市泡沫降溫時一樣。市場廣泛預期今年貨幣政策將會收緊，中央政府會進一步落實調控的工作，當中貸款增長和利率政策將為主要手段，輔之以必要的行政控制。縱使不良貸款和資產泡沫所帶來的挑戰在過去一年已減弱，但在2011年兩者均為不容忽視的潛在隱憂。」
「在政府利好政策、有利的人口結構及收入增長支持下，我們預期零售行業將超越整體經濟發展。廣義的消費行業如娛樂、高端消費及健康護理等，將有進一步增長。消費行業與其增長潛力為我們對今年的樂觀看法提供有力支持。」
至於香港方面，王浩指出投資者對資產泡沫、政府對熱錢流入的反應及可能推出措施進一步控制地產價格的憂慮，在短期內將壓抑股市氣氛。不過，實質經濟將繼續受惠於中國經濟強勁增長及環球經濟環境漸趨改善。
「香港受惠於寬鬆的貨幣環境，加上港幣與美元掛鉤及開放經濟政策，廉價資金和資本流入將繼續推動資產價格上升及經濟增長。在量化寬鬆措施及中國經濟持續增長情況下，香港政府將無可避免面對控制潛在資產泡沫的嚴峻考驗。」
「繼去年底政府推出前所未見的印花稅措施以打抑樓價之後，我們預期今年住宅市道雖然供求情況利好，但將有更多的政策干預。鑑於經濟基調良好，我們預期今年以零售及寫字樓所帶動的地產價格仍會是穩固的一年。因此，我們的投資部署對本地地產及銀行類別比重仍然偏高。另外，中國貸款快速增長和離岸人民幣中心發展將為香港銀行帶來機會。」
另一方面，台灣在2011年的前景則充滿機遇與挑戰。
「台灣的出口增長非常依賴全球經濟復甦。台灣佔環球資訊科技產品市場的份額正在見頂，同時面對中國大陸低成本競爭對手的挑戰，急需轉型。其實，台灣科技企業正在進行轉變，務求在價值鏈中更上層樓，需要從低製造成本模式，轉向集中建立核心競爭力和品牌、產品設計和銷售。」
「台灣本土行業將受惠於日趨緊密的海峽兩岸關係。值得注意的是，海峽兩岸經濟合作框架協議創造了有利的商業環境，透過加強兩地之間的經濟聯繫，有助台灣經濟增長重新加速。未來兩岸會談應會日益專注於旅遊及健康護理等服務行業。已經踏足內地的台灣企業，未來數年將更有機會從兩岸經貿關係日趨緊密中得益，這將利好金融、交通運輸及零售行業。內需消費日益強勁，可望利好必需消費及非必需消費類別。」
摩根資產管理認為，大中華市場的股值仍然合理，故此對大中華消費類別投資比重維持偏高，並將繼續發掘風險調整回報吸引的內需主題，增加消費類別選股的廣度和深度。
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