2011年 月 日
摩根資產管理相信，縱使未來數年外圍經濟問題仍會是市場波動的源頭，然而中國經濟軟著陸加上大中華區内需消費強勁，將會推動股市未來六個月的表現。
香港，2011年6月28日 – 摩根資產管理相信，縱使未來數年外圍經濟問題仍會是市場波動的源頭，然而中國經濟軟著陸加上大中華區内需消費強勁，將會推動股市未來六個月的表現。
摩根資產管理大中華投資總監王浩表示：「基於中國政府一直以來致力控制通脹，貨幣政策在短期内仍會偏向緊縮，但我們預期經濟將出現軟著陸，而各界將重新關注中國的經濟增長潛力，特別是相比其它全球主要經濟體而言。我們相信，這些利好的因素加上吸引的估值，以及股市已出現一定程度的調整，將帶動中國相關股票作出持續的反彈。」
「我們認為中國硬著陸的可能性不大。原因是保障房建設正在加速，加上近期經濟的放緩幾乎是政府嚴格調控政策的結果，政府在必要時可以扭轉調控政策或選擇性執行。」
「至於香港方面，我們認為傳統的藍籌股吸引力略低，皆因香港的地產及貨幣政策收緊的情況相對中國的較為落後，而其股值在絕對值來看雖然吸引，但相對中國股票價值而言並不便宜。」
「我們的基本預測仍是隨著下半年通脹壓力降溫，中國可避免硬著陸。美國寬鬆貨幣政策一旦扭轉，有可能對香港造成實質負面影響，特別是港元存款增長疲弱；然而，有見近期美國疲弱的經濟數字，我們認為這將會是2012年下半年或以後才會出現的問題。」
在此形勢下，投資者在部署投資時可考慮香港股市較周邊的行業，例如内需消費及澳門博彩業。
台灣在科技行業的優秀表現支持下，加上於2012年1月舉行的總統大選利好台股投資氣氛，台灣股市在2011年上半年有不錯的表現。
台灣2011年第一季本地生產總值增長上調至6.6%，而消費物價指數較預期溫和，失業率甚至降到4.3%的31個月低位。海峽兩岸關係日益好轉及即將舉行的大選，將為台灣市場在2011年下半年提供有力的支持。過往台灣股市向來在大選前數季都在內需股帶動下表現良好，而內需股是受到盈利向上修訂所推動。
「台灣科技業受日本地震造成的供應鏈中斷情況較之前外界所憂慮的為輕，而即使在全球經濟存在許多不明朗因素下，智能手機及平板個人電腦的需求仍然強勁，因此我們對台灣的科技行業前景感到非常樂觀。」
總的來説，内需消費仍是投資大中華市場的重要主題。消費者負擔能力增強及其財富積累，令中國成為世界最大的奢侈品市場，利好百貨公司及零售業前景。
「預計未來六個月中台兩地政策環境向好，我們繼續逐步吸納台灣及中資金融股。我們亦看好與内需相關的商品行業如水泥。與此同時，我們相信新能源行業擁有長期的高增長潛力。舉例説，天然氣將成為中國增長最快的能源消費形式。」
摩根資產管理認為，進入2011年下半年，大中華市場將繼續提供吸引的投資前景。通脹放緩及緊縮政策壓力減少，加上吸引的估值，大中華市場將為投資者帶來長期的投資機會。
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